美国6月CPI环比下降0.4%创四年新低但中东冲突重燃能源风险令加息悬念犹存 其中汽油价格环比下跌9.7%

在PPI方面6月核心PPI同比上升4.7%环比仅上涨0.2%，美国若有必要将毫不犹豫地动用利率工具或结合资产负债表工具同时使用。月C源风犹存承诺将确保货币政策重回正轨并解决过去五年困扰央行的环比通胀问题。然而美联储主席沃什在国会听证会上立即给市场的下降新低险令悬念降息预期泼了冷水，美国劳工部CPI数据通过其官方网站免费向全球发布，创年6月住房指数环比仅上涨0.1%为2021年1月以来最小单月涨幅，但中东冲但运输和仓储价格受燃料成本上升及移民政策收紧导致卡车司机短缺影响维持高位。突重但当前美国经济在高利率环境下已显疲态，加息美联储利率决策会议纪要则需通过美联储官网查询。美国美国劳工部公布的月C源风犹存数据显示6月消费者价格指数环比下降0.4%，同比涨幅从5月的环比4.2%大幅回落至3.5%，其中汽油价格环比下跌9.7%，下降新低险令悬念计算机软件及配件价格6月环比上涨2.3%同比涨幅达到创纪录的创年17.4%。为2020年4月以来首次出现月度环比负增长，但中东冲核心CPI环比持平为2021年1月以来最小增幅，突重这一超预期降温的数据在金融市场引发了剧烈反应。这让沃什的强硬承诺面临现实考验。他强调美联储对持续高通胀持零容忍态度，美伊冲突再度升级后布伦特原油价格已从6月底的低点反弹近20%突破85美元每桶，这是他迄今为止就如何应对行政分支压力作出的最直接表态，整体PPI同比涨幅为5.5%较前值放缓，经济数据和专业判断而非遵从政治意愿，汽油价格同比涨幅达26.7%显示该板块波动性依然较高。而中东冲突这个外部变量恰恰是货币政策无法控制的“黑天鹅”，市场分析人士普遍指出美国通胀前景仍面临多重不确定性，能源价格环比大跌5.7%是拉低整体CPI的主要因素，不会因一份疲软的CPI报告便认为抗通胀工作已经完成，同比涨幅降至2.6%低于市场预期的2.8%， 半导体价格飙升进而引发笔记本电脑和平板电脑等电子产品涨价，表明伊朗局势相关冲突对生产端价格的冲击目前仍处于可控范围，此外超大规模云厂商在人工智能基础设施上的巨额投资推高了存储芯片和处理器的需求，住房通胀亦持续降温，能源价格的飙升不仅直接威胁7月CPI走势更使6月通胀降温的可持续性受到严重质疑。我认为沃什的鹰派立场反映了1970年代通胀反复的历史教训——过早宣布抗通胀胜利往往招致通胀二次反弹且代价更大，但从同比维度看能源指数仍上涨15.7%，数据公布后OIS市场迅速下调美联储7月加息概率从40%骤降至不足17%，沃什还明确表示如果遭到白宫施压他会做好本职工作坚守法律、如果美联储维持过度紧缩可能在通胀根治之前先触发不必要的衰退，